Novo Nordisk səhmləri 2026-cı ilə 2025-ci ildəki rekord 40%-lik ucuzlaşmadan sonra ilə bərpa ilə başlayıb: yanvarın əvvəlindən bəri kağızlar təxminən 14% bahalaşıb və bu, avqustdan bəri ən yaxşı aylıq nəticə hesab olunur. Əsas katalizator — piylənmə və diabetin müalicəsi üçün Wegovy preparatının tablet formasının bazara çıxarılmasıdır. Şirkət satışlara bir neçə həftə əvvəl başlayaraq Eli Lilly-ni qabaqlayıb ki, bu da 2025-ci ildəki bir sıra uğursuzluqlardan sonra bazar əhvalını xeyli yaxşılaşdırıb. Goldman Sachs analitikləri qeyd edirlər ki, preparatın yeni forması yaxın perspektivdə kotirovkaları dəstəkləyə bilər.
Evenlode Global Income fondunun idarəedicisinin müavini Robert Hannaford hesab edir ki, 2026-cı il Novo Nordisk üçün keçid ili olacaq. Onun sözlərinə görə, ilkin məlumatlar tablet formasında Wegovy-nin buraxılışının uğurla getdiyini göstərir və daha uzunmüddətli perspektivdə şirkətin artım potensialı yüksək olaraq qalır.
Bununla belə, dönüş hələ tam zəmanətli deyilKeçən il Novo Nordisk üçün çətin keçib. Rəhbərlik rəqabət və qiymət təzyiqi səbəbindən gəlir və mənfəət üzrə proqnozları bir neçə dəfə aşağı salıb. Zəif klinik sınaq nəticələri ilə birlikdə bu, səhmlərin sanki piylənmə əleyhinə preparatlara marağın artıq keçmişdə qaldığı kimi qiymətləndirilməsinə gətirib çıxarıb.
Elə həmin dövrdə şirkətə yeni baş icraçı direktor Mayk Daustdar rəhbərlik etməyə başlayıb. TD Cowen analitiklərinin fikrincə, onun əsas vəzifəsi biznesi sabitləşdirməkdir və o, radikal strateji dəyişikliklər planlaşdırmır.
Novo Nordisk üçün əsas strateji çağırış — peroral GLP-1 (piylənmə əleyhinə) preparatları bazarında ilk oyunçu üstünlüyünü reallaşdırmaqdır. Tabletlər inyeksiyalara daha rahat alternativ kimi qiymətləndirilir və hədəf bazarı genişləndirmək imkanı yarada bilər. Lakin rəqabət sərt olacaq: Eli Lilly-nin preparatının tablet formasına dair ABŞ tənzimləyicilərinin qərarı artıq növbəti rübdə gözlənilir.
Bu niyə vacibdir?Novo Nordisk səhmləri üçün ən yaxın katalizator çərşənbə günü maliyyə hesabatının açıqlanması olacaq. İnvestorlar qiymətləndirəcəklər ki, Wegovy-nin tablet formasının buraxılışı rəqabət və qiymətlərin aşağı düşməsi fonunda yaranan təzyiqi kompensasiya edə biləcəkmi. Jefferies analitiklərinin fikrincə, satışların ilk həftələri “güclü görünür”, lakin bazar artıq 2026-cı ildə illik gəlirin azalmasını qiymətlərə daxil edib — bu isə demək olar ki, on il ərzində ilk belə hal ola bilər. Şirkət rəhbərliyi bu risk barədə daha əvvəl xəbərdarlıq etmişdi.
Qiymətləndirmə mülayim görünür: növbəti 12 ay üçün gözlənilən mənfəətin təxminən 17 qatına bərabərdir. Bu, 2024-cü ilin pik səviyyələrindən xeyli aşağıdır və Eli Lilly ilə müqayisədə (təxminən 30x) daha ucuzdur. Lakin konsensus qarışıq qalır: “almaq” tövsiyələrinin sayı azalıb və hazırda onlar ötən ilin əvvəli ilə müqayisədə təxminən 30% daha azdır, orta 12 aylıq hədəf qiymət isə cəmi məhdud artım potensialı göstərir.
Uoll-stritin optimistləri Novo Nordisk-in uzunmüddətli artım drayverlərinə diqqət çəkirlər: 2027–2028-ci illərdə mümkün buraxılışları olan CagriSema və Amycretin kimi eksperimental preparatlar, eləcə də GLP-1-in piylənmə müalicəsindən kənarda — xüsusilə kardiologiya, nefrologiya və qaraciyər xəstəliklərində — tətbiq sahəsinin genişlənməsi. Skeptiklər isə güclənən rəqabəti və 2031-ci ildən sonrakı dövr üçün məhsul portfelinin məhdud doluluğunu ön plana çəkirlər.
