Qızıl əvvəllər bazar geriləmələri zamanı investorlar üçün yaxşı bir hedcinq vasitəsi idi, amma artıq belə deyil. Kitco-ya görə, sarı metal indi "yüksək beta" aktivi kimi təsvir edilə bilər - yəni bazar satışlarını azaltmaq əvəzinə, gücləndirir.
Hafta.az yazır ki, bu qiymətləndirmə Brookings İnstitutunun baş tədqiqatçısı, IIF-in keçmiş baş iqtisadçısı və Goldman Sachs-ın keçmiş baş valyuta strateqi Robin Bruksdan gəlir.
Yeni bir təhlildə Bruks qızıl bazarında bir şeyin səhv olduğunu bildirib.
“Qızıl ənənəvi olaraq təhlükəsiz sığınacaq aktividir, yəni digər aktivlər kəskin şəkildə düşərkən gizlənmək üçün yaxşı bir yerdir”, - deyə Bruks davam edərək yazıb: “Lakin müharibənin son altı həftəsində bu, doğru deyildi. Qızıl 10 faiz ucuzlaşıb, bu, 1 faizdən az düşən S&P 500-dən daha çoxdur. Əgər pis bir şok zamanı S&P 500-dən daha sərt satış edirsinizsə, yaxşı bir hedcinq deyilsiniz. Tam əksinə. Qızıl satışları artıran yüksək beta aktivi kimi çıxış edir”.
Bruks həmçinin qızılla nə baş verdiyini izah etməyə çalışan müxtəlif nəzəriyyələri sadalayaraq bildirib: “Birinci nəzəriyyə budur ki, inkişaf etməkdə olan bazarlardakı mərkəzi banklar son şok zamanı qızıl ehtiyatlarını satıblar. Lakin bu, əslində yalnız Türkiyə üçün doğrudur. Türkiyədə ehtiyatlar lirəni qorumaq üçün valyuta ehtiyatlarını səfərbər etmək üçün 128 ton azalıb. Türkiyə bu baxımdan istisnadır. Dolların məzənnəsinin sabit qalmasında israr etmək mərkəzi bankı pis şoklar zamanı ehtiyatları satmağa məcbur edir. Əksər inkişaf etməkdə olan bazarlar artıq bu təcrübədən imtina edib və bunun yaxşı səbəbi var.
İkinci nəzəriyyə isə budur ki, ötən ilki kütləvi qızıl rallisi bazara çox sayda yeni alıcı cəlb edib və bu investorlar əslində daha ehtiyatlıdırlar və pis şoklar qarşısında tez bir zamanda bazardan qaçırlar. Bu, qızılın son həftələrdə niyə yüksək beta aktivi kimi ticarət olunduğunu izah edə bilər. Əgər belədirsə - və məncə, belədir - onda bu cür investorlar bazardan təmizləndikdən sonra qızıl adi təhlükəsiz sığınacaq statusuna qayıdacaq. Beləliklə, onun təhlükəsiz sığınacaq statusu əbədi olaraq itirilməyib, sadəcə hazırda ləkələnib”.
Bruks həmçinin son iki ildə qızıl qiymətlərinin artmasının geosiyasi inkişaflar və FED siyasətinin kombinasiyası ilə əlaqəli olduğunu göstərən bir qrafik paylaşıb. Bruks bildirib: “2 aprel 2025-ci il tarixində keçirilən “Müstəqillik Günü” qızıl qiymətlərində böyük bir sıçrayış yaratdı, lakin Federal Ehtiyat Sisteminin sədri Jerom Pauellin 22 avqust 2025-ci il tarixində Cekson Houlda etdiyi çıxışla qızıl həqiqətən də təcil qazandı. Bu çıxış kritik bir dönüş nöqtəsi idi, çünki FED-in inflyasiya hələ də yüksək ikən faiz dərəcəsi endirmə dövrünə başlayacağını göstərirdi. Qızılda bu hərəkət məhz o zaman yarandı”.
Bruks bildirib ki, 10 dekabr 2025-ci il tarixində faiz dərəcəsinin endirilməsi qızıl qiymətlərinin yüksəlməsində başqa bir katalizator olub və davam edib: “28 yanvar 2026-cı il tarixində pik həddə çatanda qızıl bir il əvvəlki ilə nisbətən təxminən 100 faiz artmışdı. Bu yüksəlişin arxasında tamamilə rasional səbəblərin olduğu aydındır, lakin sona doğru vəziyyətin tamamilə nəzarətdən çıxdığı da aydındır”.
